期中考

  價內（In-the-money）認購權證的時間價值（time value）比例會隨價內程度的上升而： (A)下降 (B)上升 (C)不變 (D)不一定 XYZ股票每股盈餘6元，保留盈餘率20％，要求報酬率為8%，預期股東權益報酬率是10%，依據股利折現模式（Dividend Discount Model），預估本益比為多少？(A)11.33 (B)13.33( C)15.33 (D)17.33

行為財務學 [ 編輯 ] 5 種語言 條目 討論 汉 漢 臺灣正體 閱讀 編輯 檢視 行為財務學 （Behavioral Finance，BF）， 行為經濟學 的一個研究分支，是 金融學 、 心理學 、 行為學 、 社會學 等學科相交叉的邊緣學科，力圖揭示 金融市場 的非 理性 行為和 決策 規律。行為金融理論認為， 證券 的市場價格並不只由證券內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和 效率市場假說 （efficient market hypothesis，EMH）相對應的一種學說，主要內容可分為 套利限制 （limits of arbitrage）和心理學兩部分。 行為財務學理論 [ 編輯 ] Shefrin（2000）則在《Beyond Greed and Fear》一書中，將行為財務學的研究領域分為三部分，即啟發式偏差（heuristic-driven bias）、框定依賴（framing dependence）和無效率市場（inefficient markets）。 認知過程 [ 編輯 ] 代表性啟發（representativeness heuristic）。其缺陷在於過分強調將事物劃分的典型類別，而不關注潛在的其它可能證據。Tversky,Slovic and Kahneman（1982）舉的「飛行訓練」一例形象解釋了這一現象。Debondt and Thaler（1983）進一步解釋了「贏者輸者效果」（winner lose effect），認為由於「代表性啟發」的存在使投資者對過去的輸者組合表現出過度悲觀，而對贏者組合過度樂觀。 可得性啟發（availability heuristic）認為容易令人聯想到的事件會讓人誤以為這個事件常常發生。如Shiller（2000）指出，網絡使用者會傾向將1990年代後期的股市繁榮歸功於Internet的發展。Kahneman and Tversky（1973）認為存在可得性啟發是由於個人不能完全從記憶中獲得所有相關的訊息。Fischhoff,Slovic and Lichtenstein（1977）認為個人對於自己不太能想像的事件，會低估其發生的可能性。 錨定與調整（anchoring and adjustment）啟發。人們最初得...

資本市場線、證券市場線、SPY累積報酬 average 日平均 0.0456% 10.95% 年化*240 stdev 日標準差 1.1802% 18.2839% 開根號240